欧元区9国信用评级遭降 欧元汇率跌至17月新低(图)

李振国

法国丧失3A评级。（CFP）
　　分析称市场早有预期 冲击幅度不会太大
　　上周五，标普下调欧元区9国信用评级后，资金避险趋势明显，美股小幅下挫，金价下跌1%，欧元连续第六周走低。不过由于此前标普事先对降级风险发出过警告，市场已有准备，降级未必会对未来解决欧债危机造成巨大影响，对国内金融市场 的影响幅度也会大打折扣。
　　上周末，国际信用评级机构标准普尔公司宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级，势必提高这些国家的融资成本，给深陷债务危机的欧洲带来压力，进而令全球投资者的信心受到打击。今日市场开盘，包括股市、汇市、金市和商品市场在内的全球金融市场，无疑都将承受投资者避险操作的打压。去年8月，当三大评级机构将美国评级下调时，便给全球金融市场带来了一番动荡。不过业内人士分析称，对于法国评级下调，市场早有预料，其对市场的影响不会持续太久，幅度也会大打折扣。
　　工商银行广东省分行金融市场分析师戴伟愉表示，法国等国家评级被下调可能会对市场产生冲击，但是基于以下两个因素，其影响不会太大：一者，市场对之早已有所预期，而且，德国评级没有下调，也可能被市场认为是利好；其次，目前，包括美国在内的主要国家评级被普遍下调，使得全球主权评级的整体水平已经下降，目前3A评级的国家已寥寥无几，法国评级虽然被下调，但2A相对全球其他国家而言，仍然处于较高水平。因此，此次法国评级下调对全球金融市场的影响，未必会那么猛烈。
　　戴伟愉表示，法国评级下调短期会有利空影响，其对欧元的打击会深一些，但是对股市和商品和澳元等其他非美元货币而言，其负面影响幅度也不会太深。市场到底怎么解读，关键要看今天下午欧美市场的表现。戴伟愉表示，欧元下方支撑位看1.23～1.25，澳元如果能够稳住1～1.02的水平，仍有机会上涨。
　　金融市场反应
　　资金避险抽离将冲击A股
　　标普下调多个欧元区成员国的主权信用评级后，美国主要股指上周五下跌。截至上周五收盘，道琼斯指数报12422.06点，跌幅0.39%。
　　虽然标普在欧洲多数股市收市之后才发布调降评级消息，但欧洲股市一早已经收到“风声”，上周五英国富时100指数下跌0.46%，报5636.64点；法国CAC40指数下跌0.11%，报3196.49点。
　　欧债危机对A股市场的影响也引起了国内投资者的高度关注。在私募界，多数私募基金经理一开始认为欧债危机影响不大，但目前态度已经发生转变，将其列为影响A股走势的重要因素之一。
　　眼下，欧债形势扑朔迷离，私募基金对欧债危机未来的演变分歧较大，看不清楚方向。据私募排排网数据中心调查，34.29％的私募认为欧债危机会进一步恶化，22.86％的私募则认为不会恶化，42.85％的私募不确定。
　　市场人士认为，标普的警告可能预示着欧洲经济走向低迷，这将冲击国内以出口欧洲市场为主导的制造业企业。此外，欧洲主权评级被大幅下调会令国际资本的避险情绪快速上升，投资新兴市场的资金也会考虑撤离，选择最保险的投资标的，目前来看，不二选择是美元，对A股冲击无疑是比较大的。但也要看到，在标普不断发出警示的同时，各国央行也在采取行动，宽松货币政策已经开始实施。
　　综合来看，A股市场多空交织，能见度并不高，投资者多数也选择观望。
　　金价应声走跌1%
　　标普下调欧元区国家评级，对黄金市场产生了重要利空影响，促使金价短线走跌，影响力可能延续至春节后。上周五至周六凌晨的纽约市场，部分投资机构选择获利了结，导致金价下跌了1.03%，目前在1630美元的200日均线处获得了一定支持。
　　美元指数大幅度上涨是导致金价走跌的直接原因。由于欧洲国家被调低了评级，美国国债与美元成为投资机构资金避险的主要出路，而以美元计价的黄金则受到了打击。更为重要的是，欧洲国家评价下降说明了欧债危机依然严重，欧洲国家近期无法走出困境。
　　为此，金地珠宝有限公司总经理胡元强认为，涉及欧债危机的事件对黄金价格的影响力均比较大。不过，欧洲国家评价下降的传闻早已传开，推测金价走跌的幅度可能比较有限。

　　分析
　　核心国被降级威胁EFSF融资能力
　　上周末，国际评级机构标准普尔公司宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级。其中，法国和奥地利丧失3A评级，被下调至AA＋；意大利、西班牙和葡萄牙的主权信用评级均被下调了两个级别。但欧元区第一大经济体德国的3A信用评级得以维持。
　　标普称，欧元区目前所出台的政策，仍不足以遏制主权债务危机的进一步蔓延。标普认为，财政状况进一步恶化是欧元区目前面临的最大风险。
　　市场更大的担心是，欧元区用于“救火”的欧洲金融稳定工具（EFSF）的信用评级，可能受到牵连。
　　作为欧元区临时性救助基金，EFSF没有自己的资本，是靠其他信用较高的成员国提供担保来融资，用于发放援助贷款。EFSF有6个评级为AAA的担保国，在法国和奥地利评级被下调后，AAA级担保国减至4个。而法国是仅次于德国的EFSF第二大担保国。在最坏的情况下，如果其他评级公司跟风标准普尔的行动，那么EFSF可以调动的资源将大幅减少，至少会让EFSF的工作变得更加困难。
　　市场进一步的担心是，欧洲是否有解决危机的能力。
　　标普分析，欧债危机根源并非仅是财政问题，而是欧元区核心国家和边缘国家竞争力差距不断拉大的必然结果。换言之，欧债危机不是因为南欧国家花得太多，而是挣得太少；并不仅是财政不可持续的问题，更是竞争力下滑，经济发展不可持续的问题。意大利总理马里奥·蒙蒂也意识到仅靠紧缩政策不能解决问题，他呼吁欧盟国家加大投资、促进增长。

欧洲9国降级 欧元汇率跌至17个月新低
全球知名评级机构标准普尔公司于美国时间13日宣布，下调法国等9个欧元区国家的长期主权信用评级，并称欧元区目前所出台的政策仍不足以遏制债务危机的进一步蔓延。此举立刻引发各方哗然，欧洲各国领导人随即分别出面反驳标普，对该机构表示不满。

　　法国丧失AAA评级
　　标普当天公布了除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评级结果。法国和奥地利的长期主权信用被剥夺了最高的AAA级评级，下调一级至AA+，同样下调一级的还有马耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亚；标普还将塞浦路斯、意大利、葡萄牙和西班牙的长期主权信用评级下调两级。
　　标普表示，此次降级主要是因为欧洲领导人近期采取的政策措施不足以全面应对欧元区内部存在的系统性压力，这些压力包括信贷状况趋紧、债务利率上升、经济增长缓慢及各国领导人无法就债务危机解决方案达成一致等。
　　欧洲领导人表不满
　　消息传出后，相关各国纷纷“喊话”表达不满。
　　奥地利财政部长莫尔特雷尔和外交部长普拉斯尼克当天发表联合声明，谴责降级“不合理”。欧盟分管经济事务的委员雷恩也认为，标普决定“自相矛盾”。雷恩说，欧元区应对债务危机方案有助于巩固成员国金融基础，推行结构改革，欧洲经济治理状况会有改善。
　　德国总理默克尔则称，标普的降级举动督促欧洲领导人必须加倍努力，解决欧债危机。
　　欧元对美元汇率创新低
　　受标普调降欧洲9国评级影响，周五美国股市三大股指以小幅下跌报收。
　　纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格收于每桶98.70美元，跌幅为0.4%。投资者还纷纷抛售欧元转而买入安全性更高的美元，欧元对美元汇率的下跌幅度超过1%，并一度跌至17个月以来的新低。国际金价也结束“三连阳”，当天交投最活跃的2月合约每盎司下跌16.9美元，跌幅为1%。
　　■ 专家观点
　　“标普为欧元区敲响警钟”
　　中国国际经济交流中心研究部副研究员王天龙认为，标普选择在这个时候抛出对欧洲9国的降级决定，显示出欧债危机有进一步恶化的趋势。他认为标普此举在客观上为欧元区敲响了警钟，能够倒逼欧洲领导人尽快就更根本性的救援措施达成一致。
　　王天龙认为，欧债危机在今年一季度的走势将更复杂。希腊约有145亿欧元债务将于今年3月到期，但该国政府同私营机构债券持有者的债务减记谈判却在上周五因无法达成一致而搁浅，令该国再次面临违约风险。如果欧元区领导人不能就“财政契约”最终达成一致，那么目前所有的救助计划就是治标不治本。这样一来，欧债危机就会继续恶化。
　　■ 回顾
　　标普调降美国评级 震动全球股市
　　去年8月5日，标准普尔下调美国债务信用评级至“AA+”，这是美国1994年以来首次从“AAA”级跌落。这一消息像一颗重磅炸弹，引爆了原本交投清淡的全球金融市场 。
　　8月8日周一，全球股市普遍遭遇深度下跌，美国三大股指低开后快速下挫，纳斯达克和标普指数跌幅均超过6%；欧洲方面，德国、法国股市跌幅超过4%，英国超过3%；亚洲市场上，沪指暴跌99.6点，报收2526点，创一年来新低；跌幅达3.79%，创去年11月以来最大单日跌幅。日本、澳洲及香港股市当日跌幅也超过2%。为此，西方七国集团、二十国集团和欧洲央行等当天纷纷举行会议，再次强调稳定金融市场和维护经济增长的决心。