加息预期不减，市场进二退一

刘明磊

上周市场呈现较为明显的缩量上涨格局，并伴有结构性调整趋势。主力资金快速流出，不过成交量保持相对稳定。截至上周五，沪指收市报2977.81点，全周上涨2.44%；深成指收市报12942.07点，全周上涨1.73%。上周五两市总成交 2989.4亿元，与上周四总成交2423.8亿元相比，大幅上升。大盘本周向3000点发起进攻，届时空头回补仓位，将使得市场的做多能量有所释放。
  E( u7 F" a) A7 u- n资金面来看，受存款准备金率上调的影响，银行间货币市场利率在上周一大幅上行，但随后几个交易日缓步回落，显示目前货币市场资金面并不紧张。央行公开市场 操作净回笼资金达到1030亿元，是连续第三周净回笼资金，创下自去年5月份以来单周净回笼量的最大规模。但市场的强劲走势，特别是银行、地产等权重股的上扬，无疑反映了目前资金面并不非常紧张。
" s' \/ Y: o" ]- G2 u1 u据汇丰预计，3月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)的预览指数为52.5，较2月份51.7的七个月 低点有所回升，显示国内制造业正在恢复加速扩张。而此前这一指数已经经历了连续三个月的回落。其中，去年12月份下降1.3%，1月份回落1.0个百分点，2月份回落0.7个百分点。
央行官员多次发表言论暗示暂时不会采取加息措施。其中，央行副行长易纲上周三表示，今年上半年CPI涨幅可能达到5%，但下半年会回落，有信心全年CPI涨幅保持在4%。但国际大宗商品价格持续上行，纽约油价创下两年半来新高，国际金价也将冲击1500美元，这都加剧了我国输入型通胀压力，因此4月加息可能性将大大提升，这将成为大盘潜在的一大利空。而从目前情况来看，尽管空方曾多次试图打压大盘，但是关键时刻权重股总是力挺大盘，这表明多方依然掌握着主动权，如果不出现重大利空，反弹还会持续下去。
从估值面来看，金融、地产等 权重板块经过持续整理后，估值优势凸显，存在估值修复的要求，这将对股指构成较强支撑。事实上，当前银行股平均市盈率仍不到9倍。市场预计2011年上市银行股净利润较2010年还存在20%以上的增长，当前银行股动态市盈率只有7倍多。通过对银行、地产板块历史估值的横向比较可以发现，目前这两大权重板块估值已经在历史底部附近。那么短期内除非发生严重突发事件导致经济也产生严重衰退，银行、地产板块的估值都很难再降低。

李栗

每天都学习一点，支持了

刘明磊

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呵呵，谢谢支持

史晓芳

很不错呀，可是还是不明白了，不懂