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上周市场呈现较为明显的缩量上涨格局,并伴有结构性调整趋势。主力资金快速流出,不过成交量保持相对稳定。截至上周五,沪指收市报2977.81点,全周上涨2.44%;深成指收市报12942.07点,全周上涨1.73%。上周五两市总成交 2989.4亿元,与上周四总成交2423.8亿元相比,大幅上升。大盘本周向3000点发起进攻,届时空头回补仓位,将使得市场的做多能量有所释放。
. n! {+ M1 R& r: m! i3 q; y$ r资金面来看,受存款准备金率上调的影响,银行间货币市场利率在上周一大幅上行,但随后几个交易日缓步回落,显示目前货币市场资金面并不紧张。央行公开市场 操作净回笼资金达到1030亿元,是连续第三周净回笼资金,创下自去年5月份以来单周净回笼量的最大规模。但市场的强劲走势,特别是银行、地产等权重股的上扬,无疑反映了目前资金面并不非常紧张。
- V+ Y( @1 R a) n/ g# @& ?. ~* ^据汇丰预计,3月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)的预览指数为52.5,较2月份51.7的七个月 低点有所回升,显示国内制造业正在恢复加速扩张。而此前这一指数已经经历了连续三个月的回落。其中,去年12月份下降1.3%,1月份回落1.0个百分点,2月份回落0.7个百分点。% E0 r# {& |# R8 e, d+ T
央行官员多次发表言论暗示暂时不会采取加息措施。其中,央行副行长易纲上周三表示,今年上半年CPI涨幅可能达到5%,但下半年会回落,有信心全年CPI涨幅保持在4%。但国际大宗商品价格持续上行,纽约油价创下两年半来新高,国际金价也将冲击1500美元,这都加剧了我国输入型通胀压力,因此4月加息可能性将大大提升,这将成为大盘潜在的一大利空。而从目前情况来看,尽管空方曾多次试图打压大盘,但是关键时刻权重股总是力挺大盘,这表明多方依然掌握着主动权,如果不出现重大利空,反弹还会持续下去。 # Z, `5 t: @: w, n* k0 _/ V7 e$ E
从估值面来看,金融、地产等 权重板块经过持续整理后,估值优势凸显,存在估值修复的要求,这将对股指构成较强支撑。事实上,当前银行股平均市盈率仍不到9倍。市场预计2011年上市银行股净利润较2010年还存在20%以上的增长,当前银行股动态市盈率只有7倍多。通过对银行、地产板块历史估值的横向比较可以发现,目前这两大权重板块估值已经在历史底部附近。那么短期内除非发生严重突发事件导致经济也产生严重衰退,银行、地产板块的估值都很难再降低。 |
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