阿里巴巴拟私有化 以180亿港元收购余下股份(图)

李振国

　本报讯 （记者薛松）在上周传出阿里巴巴香港上市公司(HK：1688)私有化的消息后，昨日有进一步消息指出，阿里巴巴集团拟以每股13.5港元的价格，提出收购阿里巴巴股东持股，预计交易涉资逾180亿港元。该私有化价格与2007年招股价13.5元持平，比停牌前股价溢价46%。
阿里巴巴公关总监顾建兵表示：在停牌的公告之后，公司没有对外发布公开消息，对市场上流传的消息不予评论。

欲私有化尚缺80亿港元
不少投资者对传闻中的阿里巴巴私有化方案感到突然。有小股东称，以阿里巴巴IPO价持有五年多时间计算，一分钱都没赚，算上交易费用以及通货膨胀，其实是很大的亏损。
2007年11月，阿里巴巴在香港上市演绎了网络股的造富神话，首日挂牌开盘价30港元，较发行价13.5港元涨122%，成为当年港股最赚钱的新股王。不过，由于随后全球金融危机爆发，阿里巴巴挂牌至今，股价累计已经下跌31.5%。
对于阿里巴巴私有化的原因，一方面是业务转型的需要。经济不景气将依然持续2~3年，而B2B业务是内外贸结合在一起的业务。另一大原因就是与回购雅虎股份有关。消息称，母公司拟将阿里巴巴私有化后，再以现金加资产，换取雅虎持股。
数据显示，阿里巴巴集团目前持有73.12%或36.52亿股，如果以13.5亿港元收购余下26.88%股份，涉资182.31亿港元。根据目前的财报，截至2011年9月31日，B2B持有的现金及银行存款为105.14亿元人民币，阿里巴巴除去自有现金以外还需约80亿港元左右。
中概股私有化浪潮蔓延
自去年以来，海外上市的中概股及港股私有化风起云涌。截至目前，共有约26家中国公司从美国三大市场退市。私有化价格较市价平均溢价幅度在20%~30%之间，高者则超过50%。
数据显示，自2010年来，共有十多家赴美上市中国企业的创始人和股权持有人提出了私有化方案。部分公司已完成私有化进程，包括盛大互动娱乐、乐语中国、大连傅氏、康鹏化学、泰富电气以及中消安集团等。
进入2012年，私有化浪潮进一步蔓延。1月21日，亚信联创称，收到Power Joy Limited的私有化要约，受此影响，亚信联创当日大涨18.75%。1月30日，三林环球（03938.HK）公告称，公司控股股东向公司提出私有化，要约价格较其停牌前股价溢价102.7%。
一些上市公司的私有化道路并非一帆风顺，其中最出名的是“小超人”李泽楷私有化电盈的失败案例，三次努力，三次被否。尽管已获得股东大会通过，但私有化过程中爆出“种票”丑闻，证监会旋即介入，最终让法院否决了电盈私有化。此事件引起了香港业界对于《公司条例》的检讨，并且开始完善对小股东利益的保障。
链接：何为私有化？
上市公司“私有化”，是资本市场一类特殊的并购操作；与其他并购操作的最大区别，就是它的目标是令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。通俗来说，就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这家公司退市。
据香港媒体报道，阿里巴巴[9.25 0.00%]私有化其上市公司的价格将可能与当年的招股价13.5港元相同，较停牌前价格溢价46%，完成私有化约需180亿港元。
对于上述说法，阿里巴巴集团发言人未予明确否认，仅表示“不予置评”。
较停牌前溢价46%
以13.5港元的价格计算，阿里巴巴股东手中持有的股票较停牌前的价格9.25港元溢价46%。目前，阿里巴巴集团持有上市公司36.52亿股，占73.12%的股份，若以该价格进行私有化，阿里巴巴约需资金182.31港元。根据阿里巴巴最新一份财报，截至去年九月，其账上有现金约129亿港元。
阿里巴巴于上周四停牌，停牌前报9.25港元。停牌公告称将澄清一项与控股股东交易的揣测；停牌后，有知情人士向本报记者透露，阿里巴巴计划将上市公司私有化，但这一进程应与回购雅虎手中持有的阿里巴巴股份无关，因为雅虎未必会对阿里巴巴上市公司的资产感兴趣。该人士称，这一私有化更可能是为了方便对上市公司的业务作出战略性调整。
专家驳私有化有害论
在阿里巴巴私有化上市公司的消息传出后，有部分声音认为，阿里巴巴当年以13.5港元价格IPO，上市后股价迅速上涨到40港元，但随后即缓慢下跌至最低7港元左右。如今阿里巴巴决定私有化，早期以高价入市的投资者再无回本可能，私有化将以损害中小股东的利益为代价。
对于这种声音，神农投资总经理陈宇称，“进入股市最基本的游戏规则就是风险自担。如果公司不私有化，股东手里持有的股票还没有机会获得这四成溢价，那岂不是更损害股东利益。”
- 背景
传雅虎与阿里巴巴谈判陷入停滞
曾有市场消息表示，阿里巴巴母公司拟将上市公司私有化后，再以现金加资产，换取雅虎持股。而据国外媒体报道，雅虎与阿里巴巴之间的谈判已经陷入僵局，有破裂可能。
据消息人士透露，雅虎、阿里巴巴和日本软银之间就前者出售其在中国和日本的资产进行的谈判已完全暂停。此前，三方主要就“现金充裕交易”的方案展开谈判。这一交易方式将使雅虎在出售股份后节省大量税收成本。
传言出现后，雅虎的股价当日大跌5.8%。阿里巴巴集团发言人未对这一传言给予回应。(阳淼)